Tháng 5, bán chứng khoán và đi chơi?

Theo ông Phương, ngoài nguyên tố trên, tâm lý NĐT trong thời điểm diễn ra Quốc hội thường là chờ, nghe ngóng những chuyển động chính sách sau kỳ họp, rồi mới quyết định giải ngân. Điểm sáng cho thời đoạn này là các công ty thường chốt danh sách chia cổ tức, nên phần nào cũng kích thích một số NĐT mua vào. Sau kỳ nghỉ lễ, nhiều khả năng, thị trường sẽ diễn biến hăng hái hơn do các NĐT sẽ phần nào quay trở lại. Khuynh hướng chính của thị trường là có tăng và giảm dựa trên sự phân hóa của cổ phiếu. Các cổ phiếu có thông báo chốt ngày chia cổ tức sẽ nhận được sự quan hoài nhiều hơn nhóm còn lại, do đó sẽ tạo ra những đợt sóng tăng giảm nhẹ dựa trên tỷ trọng của từng cổ phiếu đối với Index. Ngoại giả, dòng tiền đầu tư luôn được phân chia bởi hai nhóm: các NĐT cá nhân và các tổ chức trong và ngoài nước. Các NĐT cá nhân chủ nghĩa sẽ vẫn theo khuynh hướng chờ đợi tín hiệu đảo chiều rõ ràng hơn cũng như thanh khoản tăng hơn mới dự mua bán nhiều. Ngược lại, thời đoạn này là cơ hội cho các tổ chức và quỹ đầu tư giải ngân dần vào, do chiến lược và cách thức đầu tư của hai nhóm này thường mang tính đối chọi nhau. Đối với động thái khối ngoại, ông Phương cho rằng, thường ngày thị trường giảm điểm (như trong tháng 4) là lúc khối ngoại mạnh dạn giải ngân, nhưng do họ luôn tuân thủ chiến lược mua dần nên sẽ không tạo biến động lớn về điểm số cũng như thanh khoản, để tránh sự theo dõi của các NĐT trong nước. Nên, việc khối ngoại mua ròng có thể chưa đủ sức thuyết phục những NĐT ngắn hạn, có chăng chỉ lôi cuốn sự quan hoài của những NĐT trung và dài hạn. “Tùy vào quan điểm và chiến lược của từng NĐT là ngắn hạn hay dài hạn, nhưng nhìn chung, trong tháng 5 và trong quý II, các NĐT nên mua những cổ phiếu có nền tảng tốt, tốc độ tăng trưởng ổn định và cổ tức được chia cao. Vì những cổ phiếu này sau khi chia tách thì theo thời gian vẫn sẽ trở về với giá trước khi chia. Thêm vào đó, cổ phiếu của một số ngành được hưởng lợi từ chính sách như bất động sản, may mặc hay có lợi nhuận tốt như ngành dầu khí vẫn có thể tạo ra lợi nhuận cho NĐT. Chung cục là nhóm các cổ phiếu có giá trị sổ sách cao hơn thị giá mà làm ăn có lãi hoặc kết quả kinh doanh có khả năng phục hồi trong ngày mai cũng sẽ mang lại hiệu quả khi đầu tư”, ông Phương nhận định. Còn ông Nguyễn Thanh Lâm, Phó phòng Nghiên cứu phân tách – khách hàng cá nhân chủ nghĩa, CTCK Maybank Kim Eng (MBKE) lại giữ nguyên ý kiến khi cho rằng TTCK Việt Nam cả năm 2014 sẽ chu kỳ tăng điểm, nhưng có thể đi ngang trong tháng 5. Theo ông Lâm, quý I vừa qua, thị trường tăng quá nóng, khi VN-Index đã tăng 17,2%, HNX-Index tăng 27,5%. Sau một thời đoạn tăng trưởng nóng, việc “dừng chân” và “tạm nghỉ ngơi” như trong tháng 4 vừa qua, theo MBKE, là diễn biến khá bình thường và ở góc cạnh nào đó là cần thiết, để thị trường có được sự tăng trưởng bền vững và lành mạnh hơn. “Sự giảm điểm trong tháng 4 vừa qua có những trình diễn.# Rất rõ về sự tạm rút lui của dòng vốn đầu cơ. Thanh khoản trên cả hai sàn đã liên tục sụt giảm và hiện đang đứng tại vùng thấp nhất từ đầu năm đến nay. Phân tách sâu hơn, có thể thấy, không có sự thay đổi lớn trong giao tiếp của khối ngoại, khi họ vẫn duy trì khối lượng giao tế trong tháng 4 ở mức tương đương các tháng trước đó, sự sụt giảm khối lượng giao tiếp có nguyên cớ chính đến từ các NĐT trong nước và mang hơi hám nhiều hơn của dòng vốn đầu cơ”, ông Lâm nhận xét. Với việc dòng tiền đầu cơ đang “tạm rút lui” khỏi thị trường, theo ông Lâm, nhiều khả năng, thị trường (VN-Index) sẽ tích lũy đi ngang trong giai đoạn tháng 5 sắp tới. Vùng tích lũy có biên độ khoảng 60 điểm, khu vực 550 - 610 điểm. Diễn biến hiện tại rất tương đồng với những gì đã từng diễn ra trong năm 2013, khi thị trường cũng tăng mạnh mẽ vào đầu năm, tích lũy đi ngang trong quý II và III, trước khi tăng tốc trở lại ở tuổi sau đó. Với tình hình hiện tại, ông Lâm khuyến nghị, NĐT cần thận trọng hơn trong các quyết định giải ngân của mình, việc chọn lọc cổ phiếu trong thời đoạn này sẽ vô cùng quan yếu. Một cách tổng quan, NĐT nên duy trì tỷ trọng cổ phiếu/tiền mặt ở mức cân bằng (50/50), ưu tiên nắm giữ các mã cổ phiếu có nền móng cơ bản tốt và hạn chế sở hữu các cổ phiếu “nóng” trong thời đoạn mà dòng tiền đầu cơ không hoạt động tích cực như hiện thời. Phan Hằng